CFD

L’intérêt des CFD est de pouvoir diversifier son portefeuille boursier global en accédant à moindre frais et très simplement à des supports financiers parfois inaccessibles aux particuliers comme les indices étrangers, certains secteurs d’activité ou des matières premières comme le pétrole. Ils permettent en plus de vendre des produits sans les posséder ou de les acheter sans avoir la liquidité pour les payer. Découvrez les caractéristiques et les avantages de ce produit dérivé, comment vous pouvez les utiliser et quelles sont les précautions à prendre avec ce type d’instrument financier.

Une très bonne initiative des courtiers : les comptes CFD à risque limité

Qu’est-ce qu’un CFD en Bourse ?

Qu’est ce qu’un CFD ?

Les CFD (Contract for Difference, ou contrat sur la différence en français) sont des instruments financiers disponibles auprès de courtiers en ligne spécialisés. Ils présentent l’avantage de pouvoir bénéficier des variations de nombreux produits financiers différents, à la hausse comme à la baisse. Comme son nom l’indique, le CFD est un contrat liant un acheteur et un vendeur. L’un et l’autre peuvent réaliser des gains ou des pertes en fonction de la différence entre le prix de l’actif au moment de la souscription du contrat et son prix au moment de sa clôture. Logiquement, si l’acheteur revend le CFD moins cher qu’il l’a acheté, il réalise une perte alors que le vendeur aura fait un gain. Ce qui est parfois difficile à comprendre pour les particuliers, c'est la possibilité de faire du profit si la valeur d’un actif baisse. C’est possible grâce à la vente à découvert qui consiste à vendre (on dit “shorter”) des titres que l’on ne possède pas encore, afin de les racheter par la suite. La plus value se fait donc sur la baisse du cours et peut, tout comme un achat (on dit être “long”), entraîner des pertes conséquentes.

Autre particularité des CFDs, c’est l’effet de levier. En fonction de l’actif sous-jacent traité (l’actif sur lequel porte le CFD) et de sa volatilité (ampleur des variations de prix qui donne une estimation du risque et du rendement); il est possible de démultiplier votre exposition sur le marché en vous permettant de prendre des positions plus importantes que les sommes que vous immobilisez. L’effet de levier vous permet de prendre une position sur le marché en n’immobilisant qu’une fraction (qui s’appelle la couverture) de la valeur totale de l’investissement (qui s’appelle la valeur nominale). Cela peut multiplier les gains comme les pertes, qui peuvent excéder l’investissement initial. La couverture demandée par le courtier au moment d’ouvrir une position sera exprimée en montant fixe ou en pourcentage. Si par exemple vous ouvrez une position dont la valeur nominale est de 100 € et que la couverture demandée est de 5 %, le courtier vous demandera d’immobiliser 5 € pour tenir cette position. On dira alors que l’effet de levier est de x 20.

Pourquoi utiliser les CFD ?

Le premier avantage des CFD est qu’ils vous offrent la possibilité d’investir sur une palette très large de produits, cela apporte une grande souplesse et de la diversification à votre patrimoine boursier global. Il est possible de profiter des variations sur le forex, les indices, les actions, les taux et obligations, les matières premières et les options, tout cela sur une même plateforme. En plus, c’est à la hausse comme à la baisse grâce au système de la vente à découvert. C’est un aspect non négligeable, surtout en cas de krach boursiers puisque les autorités boursières interdisent la vente à découvert sur certains titres mais pas sur les CFDs. Cela vous permet par exemple de hedger votre portefeuille d’actions que vous détenez via un PEA, c’est à dire de compenser la perte sur le PEA en vendant à découvert les mêmes titres via des CFDs.

Ensuite, les CFD permettent aux débutants de commencer avec un capital limité grâce à un fractionnement des produits financiers en petits lots de transaction. Cela aide également à bien gérer son money management, et ses émotions, quand on a la possibilité d’investir qu’une partie limitée de son capital sur une seule position. Comme nous l’avons vu, l’effet de levier comporte l’avantage de pouvoir profiter de variations avec un capital plus réduit mais la contrepartie reste un risque très élevé puisqu’il peut arriver que l’on perde plus que le montant que l’on a investi.

Pour finir, les CFDs n’ont pas d’échéances contrairement à d’autres produits dérivés comme les futures ou les actions via le SRD, cela facilite la gestion des placements. Chez certains courtiers, les CFD cotent quasiment 24h/24 ce qui vous permet de déboucler une position même en dehors des horaires de bourse. Sur les indices par exemple, le cours sera alors estimé par le courtier par rapport au cours des indices encore ouverts (les indices américains après 17h30 et les indices asiatiques à partir de 3h du matin).

Comment investir avec les CFDs ?

Comme vous le savez maintenant, il est possible d’investir sur les CFD à la hausse comme à la baisse en ouvrant 2 types de positions :

• une position acheteuse (dite “longue”) : on achète un actif financier pour profiter d’un mouvement haussier de son prix
• une position vendeuse (dite “short”) : on vend un actif pour profiter de d’un mouvement baissier de son prix.

Ces 2 types de position se matérialisent par la prise d’ordres de bourse. Il y en plusieurs, voici les principaux que vous serez amenés à utiliser :

• l’ordre au marché : il s'exécute immédiatement et au cours actuel du marché
• l’ordre limite : il sera exécuté en cas d’évolution favorable du marché par rapport au cours actuel. C’est à dire qu’il vous permet d’ouvrir une position dans le sens d’un mouvement qui s’est déjà formé (par exemple vous décidez au moment où l’actif vaut 10 € que vous voulez en acheter quand il vaudra 13 €, donc vous prenez un ordre limite à 13 € et la position s’ouvrira si l’actif atteint ce prix). De plus, quand vous avez déjà une position ouverte, un ordre limite permet de matérialiser le niveau auquel vous souhaitez prendre vos gains car il s'exécutera lorsque le seuil défini sera atteint
• l’ordre stop : c’est l’inverse de l’ordre limite, il s'exécute en cas d’évolution défavorable du marché par rapport au cours actuel. Pour reprendre notre exemple de l’actif qui cote 10 € au moment où vous décidez de passer un ordre, si vous souhaitez l’acheter quand il aura baissé à 8 €, c’est un ordre stop que vous placerez à ce niveau là. Par ailleurs, les ordres stops permettent de fixer à l’avance le niveau de pertes que vous êtes prêts à supporter sur une position
• l’ordre stop garanti : certain courtiers proposent ce type d’ordre stop qui garantit le cours d'exécution où la position sera immédiatement coupée en cas d’évolution défavorable et brutale du cours. C’est une assurance dont le coût varie en fonction du sous-jacent et qui permet d’éviter de subir un glissement éventuel (en cas de forte volatilité, il peut y avoir un décalage entre le niveau auquel vous aviez placé le stop et le niveau auquel la position sera coupée)
• l’ordre stop suiveur : c’est un ordre stop qui s’ajuste automatiquement en fonction de l’évolution des cours du sous-jacent afin de toujours garder la même distance entre les 2 et ainsi sécuriser vos gains.

Avec ces différents types d’ordres et un bon niveau d’analyse (macroéconomique, fondamentale, technique et psychologique), vous pourrez pratiquer le trading CFD sur différents horizons de temps :

• en scalping pour prendre des positions très rapidement et profiter de la moindre variation des cours sur quelques secondes ou minutes
• en day trading pour ouvrir et fermer une ou plusieurs positions sur la même journée (intraday)
• en swing trading pour investir à moyen terme sur plusieurs jours et tenter de profiter des mouvements tendanciels des marchés.

En ce qui concerne la fiscalité des CFD, elle est assimilable à celle des valeurs mobilières de placement classiques telles que les actions ou les obligations. Vous devez reporter vos plus et moins values dans votre feuille d’imposition. Pour vous aider, les courtiers vous transmettent à la fin de l’année un document récapitulatif, le IFU (Imprimé Fiscal Unique) qu’ils transmettent également en toute transparence à l’administration fiscale. La TTF (Taxe sur les Transactions Financières) ne s’applique pas aux CFD. Les moins values peuvent être déduites des plus values de même nature sur une durée de 10 ans.

Certains courtiers en ligne spécialisés proposent d’investir sur les CFD, comme IG Markets, Saxo Bank, Fxcm ou Cmc Markets. Avec l’adoption de la loi Sapin 2, nous n’aurons bientôt pas le droit de faire de la publicité pour ces courtiers. Mais peu importe, notre but est de toute façon de vous montrer objectivement ce qui se fait de mieux et de vous aider à faire votre choix en fonction de votre personnalité et de vos besoins. Pour savoir quel courtier choisir pour trader les CFDs, il faut appliquer les mêmes critères de sélection que pour les autres produits de bourse. Vous trouverez tous les détails dans notre guide pratique pour bien choisir son courtier.

Les précautions à prendre avec les CFD

Nous l’avons vu, les CFDs permettent d'accroître les possibilités de gains sur les marchés mais les risques demeurent très élevés et les pertes peuvent excéder l’investissement initial. Il faut alors respecter un certain nombre de règles, qui peuvent être contraignantes pour certaines personnes, qui n’ont tout simplement pas le caractère adapté à la spéculation boursière. Comme nous le développons notamment dans notre dossier sur les analyses à réaliser en bourse, pour réussir avec les CFDs, vous devrez en autre :

• être prêts à suivre avec attention l’actualité des marchés
• déterminer une échéance à plus ou moins long terme pour vos placements
• définir des objectifs de gains et de pertes
• gérer vos émotions

Même si souvent l’analyse technique est assimilée, beaucoup de particuliers oublient d’appliquer une stricte gestion du risque, que l’on appelle le money management. Ce système de règles permet de respecter un ratio gain/perte potentiel qui est défini à l’avance. Cela vous permet ainsi d’élaborer des stratégies de trading adaptées en choisissant un horizon de temps et en tenant compte de la volatilité des marchés. Le money management vous aide également à bien gérer vos positions ouvertes, qu’elles génèrent des plus values ou des pertes latentes , en apportant de la diversification à votre portefeuille et en vous protégeant des fluctuations brutales grâce aux stops garantis. Vous apprendrez aussi à surveiller vos niveaux de couvertures et à être rigoureux dans la fixation et le respect de vos objectifs. C’est comme cela que vous saurez quand couper des positions perdantes et gagnantes, grâce à des stops et des limites.

Cela a l’air simple en le lisant, pourtant la majeure partie des traders particuliers font des pertes à cause de cette absence de gestion du risque. Voici les principales erreurs à éviter pour faire fructifier votre compte CFD :

• mobiliser la totalité de son capital (sur le compte CFD ou pire sur une seule position, on vous le répète, l’effet de levier est à utiliser avec une extrême prudence)
• ne pas accepter de perdre et d’échouer (souvent, il vaut mieux se couper une main plutôt qu’un bras)
• ne pas réagir quand une seule perte efface une série de gains (alors qu’il vaudrait mieux revoir sa stratégie et sa gestion du risque)
• déplacer ses stops et ses limites constamment (ça a l’air tout bête mais autant vous dire que dans le feu de l’action, c’est souvent difficile de résister alors que c’est destructeur)
• prendre ses gains trop tôt et laisser courir ses pertes (c’est le biais psychologique humain par excellence, l’aversion au risque)
• ne pas surveiller ses positions (le trading est une activité qui demande du temps, on n’ouvre pas des positions sur un coup de tête si on ne sera pas disponibles après pour les gérer)
• s’aventurer sur des marchés inconnus (avant de savoir jongler avec plein d’actifs exotiques et de vous prendre pour un trader professionnel, apprenez sur des actifs simples).

On ne dit pas que c’est facile, loin de là, cela demande un travail énorme sur soi même avant d’être rentable. Ce n’est pas en un claquement de doigts et en 2 ou 3 clics que vous pourrez compléter vos revenus grâce au trading sur CFD. Mais à force d’apprentissage, on espère à la rédaction que vous prendrez autant de plaisir que nous à pratiquer cette activité à travers ce qu’elle apporte à côté de l’argent : une ouverture d’esprit, une culture générale renforcée sur l’économie qui fait battre le monde dans lequel nous vivons et une connaissance approfondie de soi et de ses capacités.